Что такое бонды

Что такое бонды?

Бонд - это долговая ценная бумага, которая выступаетгарантией по кредитным обязательствам, взятым на себя правительством или

организацией. Данный тип ценных бумаг чаще всего встречается в крупных сделках,

где необходимо привлечение больших денежных средств. Например, строительство

инфраструктурных объектов (железные дороги, дамбы, стадионы) требует немалых

сумм, которые не могут предоставить обычные банки. И тогда государство

выпускает бонд, покупка которого гарантирует покупателю получение определенного

процента от долга в течение предусмотренного срока и затем выплату всей суммы

долга.

Иными словами, бонд – это огромный кредит, но сразу унескольких кредиторов, под оговоренные проценты и сроки, поэтому бонды являются

ценными бумагами с установленным доходом.

Владелец бонда получает право лишь на процент и возвратдолга, однако не имеет голоса в управлении предприятием или проектом, под

который были выпущены долговые ценные бумаги.

Вот несколько основных характеристик, которые присущи любомубонду:

Дата и время погашения – обозначает, когда организация,инициировавшая выпуск бондов, обязана выплатить весь долг. Это может быть как 1

месяц, так и 30 лет; Стоимость по номиналу – декларирует ту сумму, которую необходимо

вернуть    инвестору;

Проценты или купон – устанавливает размер процентов,выплачиваемые инвестору.

Разновидности бондов

На финансовом рынке используют множество разновидностейбондов, однако страны постсоветского пространства предпочитают вкладываться

лишь в некоторые из них. Хотя постепенно этот список расширяется. Вот основные

разновидности бондов, которые встречаются чаще всего:

Корпоративные облигации. Такие ценные бумаги выпускаюткорпорации, с собственным инвестиционным рейтингом;

Высокодоходные облигации. Не обладают инвестиционнымрейтингом, однако в случае успеха сулят приличную прибыль. Не рекомендуется

занимать ими значительную часть инвестиционного портфеля;

Ипотечные ценные бумаги (MBS). Обеспечиваются деньгами отосновной суммы долга и выплатами процентов по ипотечным кредитам;

Бонды, обеспеченные активами (ABS). Очень схожи с ипотечнымиценными бумагами, однако эти бонды обеспечиваются денежными потоками от иных

видов кредитов (автокредитами, кредитами по картам, кредитами под залог

недвижимого имущества и т.д.);

Муниципальные облигации. Долговые ценные бумаги, которыевыпускают органы местного самоуправления (города, региона, района) и

региональные правительства. Как правило, подобный долг обеспечивается

имуществом муниципалитета. Во всем мире считаются низкодоходным, но очень

надежным инструментом;

Агентские облигации (GSE). Эти бонды обеспечиваютсядолговыми обязательствами государственных компаний;

Дисконтные облигации. Держатель бонда получает доход за счетразницы цены между стоимостью покупки и номиналом;

Необеспеченные облигации. Владелец таких долговых бумаг приотказе выплаты по облигациям не имеют никакой дополнительной защиты, ведь нет

имущества или денежных потоков, которые можно стребовать с эмитента. Подобные

бумаги выпускают лишь крупнейшие корпорации, в платежеспособности которых уверен

весь мир.

Как уже говорилось выше, это далеко не все виды бондов,однако этот перечень дает достаточное представление о разновидностях долговых

ценных бумаг.

Рейтинги бондов

В современном мире имидж решает если не все, то весьмамногое. Аналогичная ситуация и в финансовой сфере, где существуют рейтинговые

агентства, которые выставляют рейтинги бондам.

Кредитно-рейтинговые агентства регистрируются в Комиссии поценным бумагам и биржам США и получают специальный статус. Всего в мире около

100 подобных агентств, однако, 90-95% рынка занимают лишь три - S & P,

Fitch и Moody’s.

Собирая информацию, проводя анализ состояния дел эмитентов,экономической и политической ситуации в стране агентство дает свою экспертную

оценку, которая выражается в рейтинге. Этим показателем и руководствуются

инвесторы, принимая решения покупать или нет конкретный бонд. Поскольку

собираемые данные носят публичный характер, то довольно сложно обвинить

рейтинговые агентства в предвзятости.

Так, Moody’s присваивает буквенные рейтинги для долгосрочныхоблигаций:

• Aaa – самый высокий уровень надежности;

• Aa1, Aa2, Aa3 – высокий уровень надежности;

• A1, A2, A3 - уровень надежности немного выше среднего;

• Вaa1, Вaa2, Вaa3 – средний (обычный) уровень надежности;

• Вa1, Вa2, Вa3 – не инвестиционный уровень (облигации носятспекулятивный характер);

• В1, В2, В3 – облигации с высоко спекулятивным статусом;

• Саа1 – существенные риски при покупке бондов;

• Саа2 – сверх спекулятивные облигации;

• Саа3, Са – преддефолтный рейтинг;

• С – дефолт.

Для краткосрочных облигаций Moody’s использует следующиеобозначения:

• Р-1 – высокий уровень надежности;

• Р-2, Р-3 – средний уровень надежности;

• Not prime – исследования не проводились.

Подобные буквенные рейтинги есть и у других рейтинговыхагентств.

Бонды считаются инвестиционного класса, если значения ихрейтинга выше, чем Ваа3 от Moody’s.

Организации, выпускающие бонды

В принципе уже из предыдущей части статьи понятно, кто можетбыть эмитентом (выпускающим) долговых ценных бумаг.

1.  Государство.Государственные бонды считаются самыми надежными и безрисковыми. Ведь ситуаций,

когда столь крупная структура исчезает или разоряется, на практике встречаются

крайне редко. Однако, этот вид бондов имеет низкую доходность – плата за

отсутствие риска.

2.  Муниципальныеоблигации. Выпускаются администрациями районов, городов, областей, краев и т.д.

Так же считаются весьма надежным, но низкодоходными;

3.  Корпоративныебонды. Здесь огромное значение имеет рейтинг эмитента – чем он выше, тем меньше

риск потерять свои деньги при покупке долга.

Бонд или облигация?

Многие, кто слабо разбираются в финансовых терминах, частозадают вопрос: «Бонд или облигация?». Для опытных финансистов такая постановка

вопроса просто смешна, ведь это одно и то же. Возьмем банковскую энциклопедию и

читаем определение: бонд – облигация с фиксированным доходом и т.д.

С английского языка слово Bond означает «долгосрочная», т.е.по сути, русский язык просто заимствовал это слово для обозначения облигаций.